PublikaceNauka o podniku II bezprostrˇedneˇ navazuje na vstupnı´ cˇa´st vy´uky za´kladu°podnikove´ ekonomiky v ra´mci prˇedrˇazene´ publikace Nauka o podniku I. Uva´dı´ doproblematiky podnikovy´ch funkcı´ a hlavnı´ch cˇinnostı´, vysveˇtluje typologii podnikovy´ch cˇinnostı´ a seznamuje jejich obsahem. Objasnˇuje obsah vy´roby a odbytujako hlavnı´ch funkcı´ podniku, vztah odbytu a marketingu a na´stroje odbytove´ politiky.Vysveˇtluje za´klady investic a financova´nı´: objasnˇuje rozdı´ly mezi hmotny´m afinancˇnı´m procesem hospodarˇenı´. Seznamuje s prova´zanostı´ s podnikovy´m pocˇetnictvı´m a financˇnı´ analy´zou. Zameˇrˇuje se na obecne´ ota´zky hospodarˇenı´ podnikubez ohledu na jeho prˇı´slusˇnost ke konkre´tnı´mu oboru nebo odveˇtvı´, cˇi na jeho ziskovoucˇi neziskovou orientaci. Spolu s prˇedrˇazenou publikacı´ Nauka o podniku I, kdeprˇedmeˇtem vy´kladu jsou prˇedevsˇı´m cı´le a vy´stavba podniku, poskytuje komplexnı´pohled na podnik a jeho funkce.
14.
Financˇnı´ analy´zu zalozˇenou vyuzˇitı´ pomeˇrovy´ch ukazatelu˚ lze, podle Synka6
vymezit prostrˇednictvı´m na´sledujı´cı´ch peˇti kroku˚:
vy´pocˇet pomeˇrovy´ch ukazatelu˚ sledovany´ podnik,
komparace pomeˇrovy´ch ukazatelu˚ odveˇtvovy´mi pru˚meˇry (sektorova´ od-
veˇtvova´ analy´za),
hodnocenı´ vy´voje pomeˇrovy´ch ukazatelu˚ cˇase (trendova´ analy´za),
hodnocenı´ vza´jemny´ch vztahu˚ mezi pomeˇrovy´mi ukazateli USA obvykle
syste´m Pont, na´s pyramidova´ soustava ukazatelu˚)
na´vrh opatrˇenı´ (analy´za identifikuje slaba´ silna´ mı´sta ekonomiky podniku
a slouzˇı´ jako podklad pro financˇnı´ rˇı´zenı´). Ty´ka´
se totizˇ pouze podniku˚ uplatnˇujı´cı´ch pra´vnı´ formu podnika´nı´ akciovou spolecˇnost. Pak na´sleduje rozbor struktury vrchol analy´zy
prˇedstavuje rozbor pomeˇrovy´ch ukazatelu˚. zalozˇen za´kladnı´ rovnici:
ROA =
cˇisty´ zisk
trzˇby
·
trzˇby
aktiva
=
cˇisty´ zisk
aktiva
ROA rentabilita trzˇeb obrat celkovy´ch aktiv vy´nosnost celkovy´ch aktiv
6
SYNEK, KOL.: Podnikova´ ekonomika.5 Postup financˇnı´ analy´zy
Financˇnı´ analy´za obvykle zacˇı´na´ rozborem absolutnı´ch ukazatelu˚ (trzˇby, vy´nosy,
na´klady, atd. Praha, Beck, 1999, vyda´nı´ ISBN 80-7179-
-228-4
155
. Tyto ukazatele jsou souhrnny´m vy´sledkem ohodnocenı´
podniku ra´mci prˇedchozı´ch analyticky´ch postupu˚.
Nejcˇasteˇji jsou vyuzˇı´va´ny na´sledujı´cı´ ukazatele trzˇnı´ hodnoty podniku:
Pomeˇr ceny akcie zisku akcii P/E =
trzˇnı´ cena akcie
cˇisty´ zisk akcii
Kurz akcie (Maket/Book ratio) =
trzˇnı´ cena akcie
nomina´lnı´ hodnota akcie
Cˇisty´ zisk akcii EPS =
cˇisty´ zisk
pocˇet akciı´
14.4 Analy´za postavenı´ podniku kapita´love´m trhu
Analy´za postavenı´ podniku kapita´love´m trhu svy´m zpu˚sobem vy´jimecˇna´.
Prˇi analy´ze postavenı´ podniku kapita´love´m trhu jsou vyuzˇı´va´ny ukazatele vy-
jadrˇujı´cı´ jak trhem (burzou investory) hodnocena dosavadnı´ cˇinnost podniku
a jeho ocˇeka´vany´ vy´voj.
Odlisˇny´ zpu˚sob zjisˇt’ova´nı´ hodnotı´cı´ch ukazatelu˚. Zatı´m skupiny ukazatelu˚
vyuzˇı´vane´ prˇedchozı´ch analyticky´ch postupech byly zalozˇeny vyuzˇitı´ u´daju˚
zjisˇt’ovany´ch vy´hradneˇ u´cˇetnictvı´ podniku, ukazatelu˚ vyuzˇı´vany´ch prˇi analy´ze
postavenı´ podniku kapita´love´ho trhu tomu jinak.
Syste´m ukazatelu˚ Pont zameˇrˇuje vza´jemne´ vazby mezi pomeˇrovy´mi
ukazateli.) jejich zmeˇn cˇase
