|
Kategorie: Skripta |
Tento dokument chci!
PublikaceNauka o podniku II bezprostrˇedneˇ navazuje na vstupnı´ cˇa´st vy´uky za´kladu°podnikove´ ekonomiky v ra´mci prˇedrˇazene´ publikace Nauka o podniku I. Uva´dı´ doproblematiky podnikovy´ch funkcı´ a hlavnı´ch cˇinnostı´, vysveˇtluje typologii podnikovy´ch cˇinnostı´ a seznamuje jejich obsahem. Objasnˇuje obsah vy´roby a odbytujako hlavnı´ch funkcı´ podniku, vztah odbytu a marketingu a na´stroje odbytove´ politiky.Vysveˇtluje za´klady investic a financova´nı´: objasnˇuje rozdı´ly mezi hmotny´m afinancˇnı´m procesem hospodarˇenı´. Seznamuje s prova´zanostı´ s podnikovy´m pocˇetnictvı´m a financˇnı´ analy´zou. Zameˇrˇuje se na obecne´ ota´zky hospodarˇenı´ podnikubez ohledu na jeho prˇı´slusˇnost ke konkre´tnı´mu oboru nebo odveˇtvı´, cˇi na jeho ziskovoucˇi neziskovou orientaci. Spolu s prˇedrˇazenou publikacı´ Nauka o podniku I, kdeprˇedmeˇtem vy´kladu jsou prˇedevsˇı´m cı´le a vy´stavba podniku, poskytuje komplexnı´pohled na podnik a jeho funkce.
Strana 133 z 171
«
Vámi hledaný text obsahuje tato stránku dokumentu který není autorem určen k veřejnému šíření.
»
Jak získat tento dokument?
Poznámky redaktora
Leverage-Effect (pa´kovy´ efekt).
Pravidlo horizonta´lnı´ struktury kapita´l–majetek ty´ka´ vztahu mezi kapita´lem
a majetkem resp. Dodrzˇova´nı´
tohoto pravidla ma´ zajistit platebnı´ schopnost podniku termı´nech za´vazku˚ ke
spla´cenı´. Oznacˇuje tak
zvy´sˇenı´ rentability vlastnı´ho kapita´lu cizı´m financova´nı´m investic, jejichzˇ celkova´
rentabilita vysˇsˇı´ nezˇ u´rok smluveny´ pro cizı´ kapita´l. Pravidlo stanovuje, zˇe pomeˇr
vlastnı´ho cizı´ho kapita´lu meˇl by´t ra´mci bilancˇnı´ analy´zy prˇedstavuje
tento vztah stupenˇ zadluzˇenı´ Z), vypocˇteny´ podle na´sledujı´cı´ho vzorce. Uvedena´ vymezenı´ mu˚zˇeme rozsˇı´rˇit podobı´
nejsˇirsˇı´ho pojetı´.
Du˚lezˇite´ jsou zejme´na na´sledujı´cı´ pravidla:
pravidlo vertika´lnı´ kapita´love´ struktury
pravidlo horizonta´lnı´ majetkoveˇ-kapita´love´ struktury
• zlate´ pravidlo financova´nı´
• zlate´ bilancˇnı´ pravidlo
Pravidlo vertika´lnı´ kapita´love´ struktury ty´ka´ pouze skladby kapita´lu nema´
tedy zˇa´dny´ vztah pouzˇitı´ financˇnı´ch prostrˇedku˚.
Zlate´ bilancˇnı´ pravidlo ma´ dveˇ verze. nejuzˇsˇı´m pojetı´ toto pravidlo rˇı´ka´,
zˇe dlouhodoby´ majetek nutno financovat vlastnı´m kapita´lem sˇirsˇı´m po-
jetı´ stanovı´, zˇe dlouhodoby´ majetek ma´ by´t financova´n dlouhodoby´m (vlastnı´m
a dlouhodoby´m cizı´m) kapita´lem.kapita´love´ struktury, ale pravidla financova´nı´ zu˚sta´vajı´vy´chodiskem u´vah financˇnı´
politice podniku prˇi vytva´rˇenı´ kapita´love´ struktury.Vedle dlouhodobe´ho majetku dlouho-
dobeˇ va´zˇı´ kapita´l neˇktere´ slozˇky obeˇzˇne´ho majetku.
133
.
Ke stupni zadluzˇenosti va´zˇe tzv. Jedna´ tzv. Poznatky praxe ukazujı´, zˇe zlate´ bilancˇnı´ pravidlo sve´m uzˇsˇı´m pojetı´
nenı´ dodrzˇova´no. zˇelezne´ za´soby,
tvorˇene´ naprˇ.
S =
cizı´ kapita´l
vlastnı´ kapita´l
· 100
Existence tohoto pravidla odu˚vodnˇova´na tı´m, zˇe vlastnı´ci podniku˚ musı´ podı´let
svy´mi kapita´lovy´mi vklady financova´nı´ podniku alesponˇ stejny´m dı´lem jako
veˇrˇitele´. ale zrˇejmy´ za´jem podniku˚ zajistit financova´nı´ dlouhodobeˇ va´-
zane´ho majetku dlouhodoby´m kapita´lem. pojistny´mi za´sobami materia´lu nebo zbozˇı´, nutny´mi pro zabezpecˇenı´
chodu podniku. Toto pojetı´ stanovı´, zˇe trˇeba aby vsˇechen dlouhodobeˇ va´zany´
kapita´l byl take´ dlouhodobeˇ profinancova´n. Rozhodova´nı´ vyuzˇitı´ vlastnı´ho cˇi cizı´ho
kapita´lu za´visı´ rˇadeˇ cˇinitelu˚, patrˇı´ mezi neˇ situace kapita´love´m trhu rozdı´ly ve
zdanˇova´nı´ vlastnı´ho cizı´ho kapita´lu. mezi dobou va´zanosti kapita´lu majetku dobou, nı´zˇ kapita´l
k dispozici. Toto pravidlo tvorˇeno dveˇma dı´lcˇı´mi pravidly:
Zlate´ pravidlo financova´nı´ rˇı´ka´, zˇe mezi dobou, kterou kapita´l va´za´n
v majetku, dobou, nı´zˇ tento kapita´l dispozici, musı´ by´t shoda. Jestlizˇe u´rok cizı´ho
kapita´lu vysˇsˇı´ nezˇ celkova´ rentabilita pu˚sobı´ tento efekt negativneˇ. Zby´vajı´cı´ cˇa´sti obeˇzˇne´ho majetku mohou by´t financova´ny kra´tko-
dobeˇ
