PublikaceNauka o podniku II bezprostrˇedneˇ navazuje na vstupnı´ cˇa´st vy´uky za´kladu°podnikove´ ekonomiky v ra´mci prˇedrˇazene´ publikace Nauka o podniku I. Uva´dı´ doproblematiky podnikovy´ch funkcı´ a hlavnı´ch cˇinnostı´, vysveˇtluje typologii podnikovy´ch cˇinnostı´ a seznamuje jejich obsahem. Objasnˇuje obsah vy´roby a odbytujako hlavnı´ch funkcı´ podniku, vztah odbytu a marketingu a na´stroje odbytove´ politiky.Vysveˇtluje za´klady investic a financova´nı´: objasnˇuje rozdı´ly mezi hmotny´m afinancˇnı´m procesem hospodarˇenı´. Seznamuje s prova´zanostı´ s podnikovy´m pocˇetnictvı´m a financˇnı´ analy´zou. Zameˇrˇuje se na obecne´ ota´zky hospodarˇenı´ podnikubez ohledu na jeho prˇı´slusˇnost ke konkre´tnı´mu oboru nebo odveˇtvı´, cˇi na jeho ziskovoucˇi neziskovou orientaci. Spolu s prˇedrˇazenou publikacı´ Nauka o podniku I, kdeprˇedmeˇtem vy´kladu jsou prˇedevsˇı´m cı´le a vy´stavba podniku, poskytuje komplexnı´pohled na podnik a jeho funkce.
Srovnatelnosti dosahuje tak, zˇe ocˇeka´vane´ budoucı´ peneˇzˇnı´ prˇı´jmy peneˇzˇnı´
vy´daje odu´rocˇujı´ soucˇasnou hodnotu termı´nu bezprostrˇedneˇ prˇed pocˇa´tkem
investice). Drˇı´veˇjsˇı´
peneˇzˇnı´ prˇı´jem ma´ totizˇ pro podnik vysˇsˇı´ hodnotu obdobneˇ cˇı´m cˇasoveˇ vzda´leneˇjsˇı´
je peneˇzˇnı´ vy´daj, tı´m me´neˇ podnik zateˇzˇuje.
Prˇı´klad
Existujı´ dveˇ investicˇnı´ varianty B), nichzˇ prˇedpokla´da´ stejny´ kapita´lovy´
vy´daj 000 000 Kcˇ ale ru˚zne´ rozlozˇenı´ rocˇnı´ch cˇisty´ch peneˇzˇnı´ch toku˚ (viz tabulka). Investicˇnı´ pla´nova´nı´ investicˇnı´ propocˇty
10.
Porovnejte uvedene´ varianty vyuzˇitı´m metody cˇiste´ soucˇasne´ hodnoty.
Rozlozˇenı´ cˇisty´ch prˇı´jmu˚ investicˇnı´ varianty B
Rok
Peneˇzˇnı´
tok A
Peneˇzˇnı´
tok B
Odu´rocˇitel
(10 %)
Odu´rocˇitel
(30 %)
0 −1000 −1000 1,000 1,000
1 300 100 0,909 0,769
2 600 200 0,826 0,592
3 400 300 0,751 0,455
4 300 400 0,683 0,350
5 200 500 0,620 0,269
6 100 600 0,564 0,207
124
. Zpu˚sob vy´pocˇtu zrˇejmy´ navazujı´cı´ho vzorce. Jejich rozdı´lne´ cˇa´stky mohou sta´t
srovnatelny´mi pouze tehdy, jestlizˇe zohledneˇn faktor cˇasu.1 Metoda cˇiste´ soucˇasne´ hodnoty
Tato metoda take´ oznacˇuje jako metoda diskontovane´ hodnoty nebo hodnoty
kapita´lu.
NPV =
n
i=0
Et At
(1 i)t
NPV cˇista´ soucˇasna´ hodnota (Net Present Value)
Et peneˇzˇnı´ prˇı´jmy konci obdobı´ t
At peneˇzˇnı´ vy´daje konci obdobı´ t
i kalkulacˇnı´ u´rokova´ mı´ra (pozˇadovane´ nejnizˇsˇı´ zu´rocˇenı´ kapita´lu)
t obdobı´ n)
n ekonomicka´ zˇivotnost objektu
Investice vy´hodna´, je-li hodnota kapita´lu NPV Pokud hodnota kapita´lu
(NPV) rovna´ nule, znamena´ to, zˇe bylo docı´leno pra´veˇ pozˇadovane´ho zu´rocˇenı´ (i).2.10. Vy´sˇe budoucı´ platby odu´rocˇena´ prˇı´slusˇne´mu okamzˇiku oznacˇuje
jako jejı´ soucˇasna´ hodnota.2.
Na´klady kapita´l cˇinı´ doba zˇivotnosti pro obeˇ varianty stejna´ let). Umozˇnˇuje posuzovany´ch investicˇnı´ch projektu˚ eliminovat dopady vy-
ply´vajı´cı´z rozdı´lu pru˚beˇhu prˇı´jmu˚ vy´daju˚ beˇhem doby existence investice.
Soucˇet soucˇasny´ch hodnot vsˇech cˇisty´ch prˇı´jmu˚ (rozdı´lu˚ mezi prˇı´jmy platbami
v jednotlivy´ch letech), ktere´ souvisı´ investicı´, oznacˇuje jako cˇista´ soucˇasna´
hodnota
